米蘭過關參院銀行委員會 特朗普將掌控美聯儲嗎？

鄧通，金色財經

2025 年 9 月 10 日，美國參議院銀行委員會以13比11票通過對特朗普提名的美聯儲理事人選斯蒂芬・米蘭的投票。這一結果或使米蘭趕在美聯儲 9 月 16 日至 17 日舉行的爲期兩天的會議前就位。

米蘭是誰？美聯儲將成爲特朗普的掌控機構嗎？米蘭曾有過哪些與加密貨幣相關的言論？

一、米蘭其人

1.米蘭履歷總覽

斯蒂芬·艾拉·米蘭是美國經濟學家，自 2025 年起擔任經濟顧問委員會主席。

米蘭畢業於波士頓大學，獲得經濟學和哲學學士學位。2010年畢業於哈佛大學，獲得經濟學博士學位。

從哈佛大學畢業後，他曾在Lily Pond Capital Management擔任分析師，後來加入富達投資和Sovarnum Capital。米蘭於2015年成爲Sovarnum的宏觀經濟战略主管。

2020年4月，米蘭擔任美國財政部經濟战略高級顧問。 2021年1月拜登就職後，米蘭重返私營部門，共同創辦了Amberwave Partners。2024年2月加入Hudson Bay Capital Management，擔任高級策略師。

2024年12月，特朗普提名米蘭爲經濟顧問委員會主席候選人。2025年3月，獲得美國參議院的確認。美聯儲理事庫格勒於8月宣布辭職後，特朗普提名米蘭接替庫格勒。

2.特朗普的“關稅設計師”

2024 年 2 月，貝森特开始支持特朗普2024 年的總統競選。貝森特找到米蘭尋求他的支持。同年，米蘭向支持特朗普的政治行動委員會Never Surrender 捐贈了1,000 美元，又向聯合籌款委員會 Trump 47捐贈了1,000 美元。 12 月 22 日，特朗普提名米蘭爲其經濟顧問委員會主席候選人。 

2025 年 1 月，彭博新聞社報道稱，米蘭是特朗普幾位顧問之一，正在研究利用《國際緊急經濟權力法》逐步提高關稅。2 月 27 日，他出席了參議院銀行、住房和城市事務委員會的聽證會。米蘭重申他支持提高關稅以鼓勵投資。3 月 6 日，銀行、住房和城市事務委員會以 13 比 11 的票數按照黨派投票通過了對他的提名。3 月 12 日，米蘭的任命獲得參議院確認。

作爲經濟顧問委員會主席，米蘭制定了特朗普的關稅政策；英國《金融時報》稱他爲特朗普關稅的“設計師”。米蘭的做法與樂觀的預測和早期數據相悖。

3.美聯儲理事會任職生涯开啓

2025 年 8 月 7 日，特朗普提名米蘭接替庫格勒擔任美聯儲理事會成員。米蘭將擔任該職位直至庫格勒的剩余任期，即 2026 年 1 月。特朗普暗示他將尋找一位可以接替鮑威爾的“永久替代者”。米蘭的上任讓特朗普有更多時間考慮鮑威爾的繼任者。

摩根大通分析師表示，如果米蘭的提名得到確認，收益率曲线可能會變陡。據《紐約時報》報道，雖然米蘭的任期將在幾個月內結束，但他將能夠影響有關利率和鮑威爾繼任者的討論。

9 月 4 日，米蘭出席了參議院銀行、住房和城市事務委員會的聽證會。米蘭打算在任職美聯儲理事會期間繼續擔任經濟顧問委員會主席，但將休一段無薪假。

二、美聯儲將成爲特朗普的掌控機構嗎？

1.米蘭上任或致美聯儲屈服於特朗普

CNN認爲，米蘭的上任將成爲特朗普試圖讓美聯儲屈服於他個人意志的裏程碑。

米蘭已經公开表示計劃在美聯儲任職期間仍與白宮保持關聯。他並未辭去總統經濟政策顧問、經濟顧問委員會主席一職，而是打算休無薪假。這樣一來，待他結束在美聯儲的任期後，便可重返政府任職。

白宮發言人庫什・德賽在一份聲明中稱：“根據法律建議，若獲得確認，米蘭可從其在經濟顧問委員會的職位上休無薪假。”

這種安排引發了外界擔憂：米蘭可能會對特朗普心存依附，不愿支持那些雖對經濟有利、但在政治層面會給特朗普帶來麻煩的政策舉措。一些前白宮官員、法律專家、經濟學家及民主黨議員警告稱，在此情況下確認米蘭的任職資格，可能會开創危險先例，損害美聯儲長期以來的獨立性。

2.多方擔憂米蘭履職

曾在小布什政府時期擔任經濟顧問委員會主席格倫・哈伯德認爲：“顯然，這一做法不合時宜，且其能否獨立履職的問題令人高度擔憂。”

哥倫比亞大學研究金融市場與監管的知名法學教授凱瑟琳・賈奇指出：美聯儲的成立法案並未 “直接” 規定像米蘭這樣的人能否在擔任央行職務的同時實質上保留白宮職位。1935 年國會制定美聯儲體系章程並設立多項約束機制時，並未考慮過這種安排。“從這些精心設計的機制來看，國會顯然希望美聯儲具備實質性的獨立性。”任何損害美聯儲獨立性的嘗試都可能給經濟帶來 “極大風險”。

監督組織 “公共公民”（Public Citizen）的聯合主席莉薩・吉爾伯特表示：米蘭與白宮的持續關聯 “完全違背” 了國會當初設立美聯儲的初衷。在特朗普試圖迫使美聯儲降息的當下，這種情況尤爲不妥。“特朗普政府一直在不斷向美聯儲施壓，鑑於我們已知他們正試圖對這個獨立機構施加影響，這種雙重身份本質上就存在問題。”

弗吉尼亞州參議員馬克·沃納表示：“特朗普試圖在美聯儲安插政治支持者，這將爲消費者帶來更大的不穩定因素。我強烈反對提名斯蒂芬·米蘭，並敦促我的同事們拒絕這項將美聯儲政治化的最新舉措。”

參議院銀行委員會資深成員、馬薩諸塞州民主黨議員伊麗莎白·沃倫在投票前表示：“這項提名顯然是對米蘭博士在特朗普忠誠度方面的考驗，每一票都決定着他能否重返白宮。那不是獨立，而是奴役。如果他在這種情況下被確認進入董事會，他在市場、企業和公衆心目中的信譽都將爲零。”

3.特朗普的掌控欲

特朗普毫不掩飾自己希望擁有一個更順從、能滿足其降息要求的央行的想法。數月來，美聯儲爲控制通脹一直維持利率穩定。總統甚至吹噓，自己即將在權力重大的美聯儲理事會中獲得多數支持，而米蘭可能會成爲下一位加入其中的支持者。

若特朗普成功以抵押貸款欺詐指控罷免另一位理事庫克，他將獲得又一次任命美聯儲理事會成員的機會。此外，明年 5 月傑羅姆・H・鮑威爾的美聯儲主席任期結束後，總統還將任命新的主席人選。

自第二任期开始以來，特朗普通過實施歷史性關稅並對美聯儲施加巨大壓力，對美國經濟政策的現狀造成了巨大衝擊。特朗普對美聯儲乃至美國經濟的影響將在未來幾個月甚至幾周內更加清晰。

8月29日，下級法院裁定，總統緊急權力授權徵收的大部分關稅均屬非法。如今，特朗普希望保守派佔多數的美國最高法院推翻該裁決。

根據美國勞工部的數據，建築業和制造業全年就業崗位減少，與三個月前相比分別減少了1萬個和3.1萬個。美國供應管理協會（ISM）的商業調查顯示，制造商和服務提供商仍然對特朗普拉鋸式的貿易战感到沮喪，難以提前規劃。

三、米蘭的加密貨幣言論

2024年12月，米蘭在參加《Forward Guidance》博客節目時曾表示，美國應該專注於支持創新的政策：“我認爲金融放松管制將成爲其中強有力的組成部分。我認爲加密貨幣在創新和引領特朗普政府新一輪經濟繁榮方面可能發揮重要作用。”

2023年11月，米蘭曾回應趙長鵬卸任“我一直驚嘆於近幾十年來有多少‘創新’是通過規避監管實現的。Uber、加密貨幣、Airbnb……”

加密貨幣領域的許多人都對米蘭表示歡迎，認爲這對加密貨幣行業來說是一個積極的進展。

在米蘭的領導下，美聯儲可能會採取促進加密貨幣創新及其與傳統金融融合的政策，加速加密貨幣融入主流金融。

米蘭的觀點，加上加密貨幣傳統上在低利率和高流動性環境中表現良好的事實，二者結合，可能成爲比特幣和以太坊等資產的重要催化劑。