量化寬鬆讓 BTC 牛市再起！Arthur Hayes：比特幣 74 K 打底，主打基本面的山寨幣季將到來

比特幣 (Bitcoin) 在川普加徵關稅、全球金融市場動盪下再度成為避險焦點。BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 於 5/1 在杜拜舉辦的 Token 2049 受訪表示，他旗下基金 Maelstrom 已全力加倉比特幣，並預告下一波資金將流向「真實有收益」的高品質山寨幣。他也對川普重啟關稅政策、全球資金流向與機構買盤行為提出關鍵觀察，直言量化寬鬆 (QE) 將再次開啟，這場比特幣牛市才剛開始。

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Maelstrom 全倉壓注比特幣，從 9 萬美元一路買到 7.4 萬

Hayes 率先表示自家 Maelstrom 基金目前已達到「最大加密貨幣曝險」，從比特幣 90,000 美元一路買到 74,000 美元，甚至認為 74,500 美元是這一波牛市回調的最低點。

「我們已經把所有現金都全壓 BTC，接著就等山寨幣季來臨，準備換到一些基本面好的幣種。」 Hayes 強調。

關稅與資金流動重新定價，比特幣不再跟股市同跌

Hayes 指出，川普重啟貿易戰，其實是美中資本再平衡的一部分。他認為美國長年貿易赤字的結構將被改寫，關稅政策將迫使中國資金回流，並加劇全球供應鏈重組。而債券市場的波動成為關鍵觸發點：

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「當 4 月債市波動升高、川普拋出新關稅後，美國決策者很快就轉趨溫和，因為他們撐不起波動率。」

Hayes 強調每次債市劇烈波動的結果都是印鈔票。下次就算股市跌，比特幣也不會再跌。」

山寨幣季將來臨，不是炒作而是「基本面為王」

對於接下來的資金流向，Hayes 認為投資人將聚焦於「有真實用戶、現金流與盈利」的專案。他稱這個階段為「基本面季」）(fundamental season)。

他也透露旗下基金 Maelstrom 目前著重的專案包括：

• Pendle：加密固定收益市場的佼佼者

• EtherFi：推出 Visa 網路的現金卡，可讓用戶透過抵押 ETH 消費、借貸、創造穩定現金流

• UPXI & Solana 股票結構：作為不能直接買幣的機構資金進場方式

他認為市面上真正有現金流的專案不到 50 個，投資人將不再追逐空殼代幣，而是選擇「有生意在跑、有收益回饋代幣持有者」的專案。

別幻想政府買幣，真正該爭取的是開發自由

談到政府機構是否會進場買幣，Hayes 冷靜地表示：

「政府買東西是為了政治，不該太興奮。買得快，也可能賣得快。」

他呼籲產業應該集中火力爭取真正的自由：

「與其遊說政府買幣，不如爭取讓工程師可以安心寫程式、不用擔心被抓。這才是我們該做的事。」

總結來看， Hayes 表示比特幣牛市還沒結束，貨幣政策與債市波動仍將推升其價值。但這次山寨幣季不是靠炒作，而是靠「基本面」。對投資人而言，進場時機也許不遠囉。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

Arthur HayesbitcoinBTCQE量化寬鬆

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