微策略Strategy比特幣Q1大虧59億鎂，「21/21 計劃」直接翻倍成「42/42 計劃」

由於採用會計變更，要求以市價對該公司持有的大量比特幣進行估值，微策略 Strategy 第一季錄得 59 億美元的未實現損失，隨後該公司將融資計劃「21/21 計劃」直接翻倍成「42/42 計劃」，以籌集更多資金購買比特幣。

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Strategy 第一季比特幣虧損 59 億美元

截至 2025 年 3 月 31 日，微策略 Strategy 的數位資產包括約 528,185 個比特幣，原始成本基礎和市場價值分別為 356 億美元和 435 億美元，反映出每個比特幣的平均成本約為 67,457 美元。

微策略 Strategy 自今年起採用 ASU 2023-08 的會計新制，第一季錄得 59 億美元的未實現損失，因為比特幣市價由上季度的 93,390 下滑至 82,445 美元。

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但財務長 Andrew Kang 表示，目前約 97,300 美元的比特幣價格將意味著第二季迄今的公允價值收益約為 80 億美元。

「21/21 計劃」直接翻倍成「42/42 計劃」

微策略 Strategy 在去年十月宣布了「21/21 計劃」，目標在未來三年內增加 420 億美元的資本，其中包括 210 億美元的股本和 210 億美元的固定收益證券，此計劃將進一步支持其收購比特幣，作為其儲備資產策略的一部分。

截至 2025 年 3 月 31 日的三個月內，微策略 Strategy 已藉由發行新股、可轉債和優先股籌得 77 億美元的淨收益。

在半年的時間內， Strategy 已不再能滿足「21/21 計劃」的規模，此次在財報中宣布，將直接翻倍成「42/42 計劃」，並在 2025 年 1 月批准對公司章程進行修訂，將授權 A 類普通股股份數量從 330,000,000 股增加至 10,330,000,000 股，將授權優先股股份數量從 5,000,000 股增加至 1,005,000,000 股。

在新的「42/42 計劃」下，Strategy 還可發行 211 億的 MSTR 普通股，以及包括可轉債、優先股 STRK 和 STRF 共 356 億美元。

超過 5,500 萬名機構和個人投資者買入 MSTR

自去年比特幣一路上漲，加上川普上台有利加密監管的放鬆，多家公司紛紛仿效 Strategy 的比特幣儲備策略，已有礦企、製藥公司和廣告商等全球 78 家上市公司正買入比特幣來取代其現金儲備。

而 Strategy 也自豪地表示，截至第一季，全球有超過 5,500 萬名機構和個人投資者買入微策略股票 (MSTR)，包括貝萊德、先鋒集團、富達及挪威主權基金等。

(Strategy引領潮流，一文詳解比特幣儲備策略公司投資指南)

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

42/42 計劃MSTRStrategy微策略財報

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