英國擬將加密資產全面納管，新草案包含穩定幣發行、交易平台、託管與 Staking 業務

英國政府近日發布《2025年金融服務與市場法（受規管活動及其他規定）（加密資產）命令草案》，計劃將涵蓋穩定幣與其他合格加密資產的七項主要活動，正式納入金融監管體系。此舉標誌英國邁向建立全球一流加密資產監管環境的重要一步。

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七類加密活動納入 FCA 授權架構

根據草案內容，未來若要從事下列活動，須取得英國金融行為監理總署（FCA）的第 4A 部分許可，否則即違反《金融服務與市場法》第19條：

1. 發行合格穩定幣（如錨定法幣之穩定幣）

2. 保管或管理用戶加密資產（託管錢包）

3. 營運加密資產交易平台

4. 自營交易（以自身名義買賣加密資產）

5. 代理交易（替用戶進行買賣）

6. 安排第三方間之加密資產交易

7. 協助進行 Staking 並參與區塊鏈驗證機制

這些新活動統一歸類為《受規管活動令》第 2B 章中的「加密資產受規管活動」（Cryptoasset Regulated Activities）。

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明確定義合格加密資產與穩定幣

草案也首次在法規中清楚界定「合格加密資產」（Qualifying Cryptoasset）與「合格穩定幣」（Qualifying Stablecoin）：

• 合格加密資產：可替代（fungible）與可轉讓（transferable），並排除電子貨幣、央行數位貨幣（CBDC）、無法轉售的應用型代幣等。

• 合格穩定幣：錨定法幣，且其穩定價值透過發行人持有法幣資產來維持，不屬於傳統的存款或電子貨幣。

過渡期最長兩年，現有業者得以延後適用

為協助目前尚未取得授權的業者平穩過渡，草案設立兩年期限的臨時豁免機制。只要在指定期限內提出申請，即可於審核期間持續營運，惟需向 FCA 及其用戶揭示自身尚未正式授權的狀態。若最終遭拒且放棄上訴權，則豁免將自動失效。

金融推廣與反洗錢規範同步更新

草案同步修訂其他金融法規，包括：

• 《金融推廣令》：新增上述活動為「受控制活動」，未經授權者不得進行行銷。

• 《反洗錢與資金轉移條例》：新增「授權加密資產公司」身份，並要求向 FCA 主動登錄其服務性質與變動。

• 《電子貨幣條例》與《集體投資計畫令》：排除穩定幣背後資產作為電子貨幣或基金的一部分。

政府徵求意見至 5 月 25 日，最終法規即將出爐

根據政府網站公告，財政部目前正在徵求業界與專家的技術意見，意見徵集將於 5 月 25 日截止。最終版涵蓋市場濫用、資產上架與資訊揭露等核心領域的法規預計將於不久後正式發布。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

FCA穩定幣英國

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