Circle計劃申請美國銀行執照，穩定幣發行商將成為加密銀行？

根據《華爾街日報》報導，包括穩定幣發行商 Circle 和 BitGo 在內的多家加密貨幣公司計劃申請美國銀行執照和許可證。穩定幣發行商有機會成為加密銀行了嗎？這是否與中本聰的理念背道而馳？

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Circle、BitGo 等加密公司欲申請銀行執照

據華爾街日報引述知情人士報導，包括 Circle 和 BitGo 在內的多家加密貨幣公司計劃申請銀行特許執照 (Bank Charter/license) 。還有消息指出，加密貨幣交易所 Coinbase 和穩定幣發行公司 Paxos 正在考慮採取類似措施。

目前，川普政府正著手將加密貨幣納入主流金融，國會也提出了兩項法案，旨在為穩定幣建立監管框架，讓人們可以輕鬆交易波動性更大的加密貨幣。該法案將要求穩定幣發行者獲得監管機構的特許或許可。

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一些加密貨幣公司對國家信託或銀行執照感興趣，這將使它們能夠像傳統銀行一樣營運，例如吸收存款和發放貸款。其他人則尋求相對狹窄的許可證，以允許他們發行穩定幣。

任何獲得銀行執照的加密公司都將受到更嚴格的監管，包括了解你的客戶 (KYC) 和反洗錢計畫、資本、資訊安全等。

聯準會 Master account 可望不可及

另一個讓加密公司可望不可及的是聯準會的主帳戶 (Master account)，加密公司長期以來一直難以進入傳統金融基礎設施。 Custodia Bank 經過多年的努力，仍被拒絕存取聯準會 Master account，聯準會的 Master Account是美國聯邦儲備系統（Fed）提供給金融機構的一種特殊帳戶，允許持有者直接與聯準會進行交易，而不需透過中介銀行，擁有 Master account 能讓銀行能夠存放資金並獲得聯準會的利息收益。

聯準會在 2022 年八月曾釋出申請主帳戶的相關指南，被解讀為欲進一步開放主帳戶的訪問權限，燃起了加密業者如 Circle、Kraken 的希望，但至今仍沒任何加密業者通過申請。

穩定幣發行商=加密銀行？

彭博觀點專欄作家 Matt Levine 認為，穩定幣發行商類似於一種加密銀行形式：您將美元存入穩定幣發行機構，它會返還給您代幣，使您有權取回您的美元，同時它可以用這些美元做任何它想做的事情。在加密貨幣不受監管的早期，「為所欲為」確實可能相當刺激，但如今穩定幣是一項大生意，將存款存放在非常安全的短期美元計價資產中已成為一種常態，理想情況下是國庫券或逆回購或貝萊德貨幣市場基金。如果你今天推出了一種新的穩定幣，並說「我們將拿走你的美元，並用它們向新興的加密貨幣企業家提供貸款」，那麼你將很難與那些說「我們將拿走你的美元，並用它們購買國庫券」的大型現有穩定幣競爭，特別是大多數穩定幣沒有支付任何利息的情況下。

而傳統銀行執照包含了吸收客戶存款和放款業務，因此，Levine 提出一些問題：

• 如果你是一家想要獲得銀行執照的加密公司，你必須進行貸款嗎？
• 如果你是一家穩定幣發行商，其全部業務是（1）吸收存款和（2）將這些存款存入國庫券，銀行監管機構是否願意授予你特許？銀行執照不就是為從事金融中介業務的銀行核發的嗎？
• 穩定幣發行者是否會面臨壓力，成為真正的銀行，吸收存款並用其提供貸款？
• 想要成為銀行的加密公司是否必須是正規銀行，而不是狹義銀行？

而諷刺的是，因為加密在某種程度上是對傳統銀行業務的排斥。中本聰發明比特幣的部分原因在於他對 2008 年金融危機的厭惡。加密貨幣與美元的不同之處在於，美元從根本上來說是一種銀行的債務，而比特幣從根本上來說不是；加密貨幣是一種非債務貨幣，是一種無需傳統銀行業務即可擁有資金、支付和銀行帳戶的方式。

未來加密貨幣是否能完全重建成正常的銀行業務，包括銀行監管？而這是不是恰好與中本聰的理念背道而馳呢？

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

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