穩定幣鏈賽道升溫：巨頭布局邏輯與相關項目全梳理

鄧通，金色財經

根據 defillama.com 和 artemisanalytics.com數據顯示，截至8月11日，穩定幣市場的總價值已超過 2700 億美元。 今年7月，特朗普籤署了《GENIUS法案》，美國首次正式確立穩定幣監管框架。但其實自市場开始期待《GENIUS法案》以來，穩定幣就已經成爲了兵家必爭之地。

Fireblocks 發布《2025 年穩定幣狀況》報告表示，全球 49% 的機構已使用穩定幣進行支付，41% 的機構正在試點或計劃使用穩定幣。巨頭爭相布局的穩定幣賽道中，有哪些穩定幣鏈值得關注？爲何巨頭要布局穩定幣鏈？

一、值得關注的穩定幣鏈有哪些？

Circle：Arc

8月12日，據Circle官方博客，Circle宣布推出Arc，一條專爲穩定幣金融場景設計的开放Layer-1區塊鏈。Arc以USDC爲原生Gas，支持低且可預測的美元計價手續費，並內置機構級外匯引擎，實現穩定幣間24/7自動結算。Arc採用Malachite高性能共識機制，支持亞秒級即時終局和可選隱私保護。該鏈兼容EVM，面向跨境支付、穩定幣衍生品、鏈上信用和資本市場結算等應用。开發者可以在鏈上實現的用例包括：跨境支付和付款、穩定幣外匯永續合約、鏈上信用與鏈下信任、資本市場結算和代幣化抵押品、代理商務和程序化支付等。預計今年秋季开放公測，2026年上线主網。

隨着 Arc 的推出，Circle 公布第二季度總收入和儲備收入同比增長 53%，達到 6.58 億美元。Circle 表示，其即將推出的 Arc “專爲穩定幣金融而打造”，這標志着該公司實現“爲互聯網金融系統提供全棧平台”的使命的一個重要裏程碑。“Arc 將完全集成到 Circle 的平台和服務中，並且還將與 Circle 支持的數十個其他合作夥伴區塊鏈保持完全可用和互操作性”。

Circle首席執行官Jeremy Allaire曾在專訪中表示，隨着美國國會通過GENIUS法案，爲穩定幣業務建立了明確的監管框架，這一領域已成爲加密貨幣市場最具活力的板塊。Circle將探索區塊鏈支付系統在傳統金融機構中的應用。穩定幣技術正獲得傳統金融機構和政策制定者的關注，未來有望在支付和商業領域开啓全新應用場景。

Stripe、Paradigm：Tempo

8月11日，有消息指出：金融科技巨頭Stripe與加密風投Paradigm合作，开發一款名爲“Tempo”的高性能、專注支付的第一層（Layer 1）區塊鏈。

Tempo 採用與以太坊相同的編程語言，允許开發者直接遷移現有智能合約，降低技術門檻。其設計目標是支持高頻、低延遲的支付交易，尤其聚焦於穩定幣的實時結算和跨境支付場景，旨在通過區塊鏈技術繞過 Visa、Mastercard 等傳統中介機構，大幅降低交易成本並提升效率。該項目目前處於低調發展狀態，團隊由五人組成。目前尚不清楚該項目是否會發行自己的原生代幣。

Tempo 的推出標志着 Stripe 正式從支付中介轉向區塊鏈技術的底層構建者。通過掌控穩定幣發行（Bridge）、錢包入口（Privy）和交易結算（Tempo），Stripe 將形成完整的支付生態，徹底改變傳統支付流程。

USDT：Plasma

今年2月，穩定幣公司 Plasma 籌集 2400 萬美元，用於爲 Tether 的 USDT 开發新的區塊鏈。

Plasma 是一個兼容 EVM 的權益證明（PoS）區塊鏈，底層運行在 PlasmaBFT 之上，這是一種經過改進的 Fast HotStuff 設計，專爲高吞吐量、低延遲的穩定幣傳輸而設計，執行層構建在 Reth 之上，提供完全 EVM 兼容性。它採用雙驗證人架構，一個驗證人集群負責共識安全，另一個專門處理免 Gas 的 USDT 轉账。

Plasma 提供 USDT 零費用轉账功能，該功能專爲基礎 USDT 支付設計，運行在並行區塊層上，避免主網擁堵，用戶可以選擇等待稍長時間來換取免手續費的轉账。同時，用戶還可以使用已授權的代幣（如 USDT 或 BTC）支付交易費，無需持有特殊的 Gas 代幣，鏈下系統會自動按市價將其兌換爲 Plasma 的原生 Gas 代幣 XPL。

Plasma 聯合創始人 Paul Faecks 曾透露：新的區塊鏈將建立在比特幣網絡上，並通過提供零費用 USDt交易來吸引用戶。Plasma 專注於穩定幣交易，這意味着它將能夠快速處理和結算交易。 

Tether：Stable

Stable 是 Tether 推出的 EVM 兼容 Layer1 區塊鏈，目標是通過零費用交易、高吞吐量和合規驗證節點網絡，取代通用公鏈在跨境支付和機構結算中的位置。其核心特徵包括：原生 USDT Gas 機制、亞秒級確認、合規性等。

7月2日，基於 USDT 的 Layer 1 網絡 Stable 發布路线圖：第一階段實現 USDT 基礎層，使用 USDT 作爲原生 gas 代幣，實現亞秒級的區塊時間和最終性，推出穩定錢包以增強用戶體驗；第二階段實現 USDT 體驗層，採用 optimistic 並行執行，提升交易吞吐量，爲企業引入 USDT 轉移聚合器和專用區塊空間，以確保高效處理和一致的性能；第三階段實現 USDT 全棧優化層，升級到基於 DAG 的共識以提高速度和彈性，擴展开發人員工具和資源以促進 dApp 开發。

Cosmos：Noble

Noble 是基於 Cosmos SDK 構建的原生資產發行鏈。它旨在成爲 “互操作性數字資產的世界級發行中心”，不僅支持穩定幣的發行，還可以將現實世界資產進行代幣化和發行。

2023 年 9 月，Circle 選擇 Noble 作爲 Cosmos 生態原生 USDC 的首發平台，支持通過 IBC 協議跨鏈至全生態應用鏈。2024 年 12 月，Noble 區塊鏈推出了以美元計價的穩定幣 USDN，該穩定幣採用 M^0 的 “許可鑄幣” 機制，由短期美國國債支持，持有 USDN 可賺取預計 4.2% 的年化收益。此外，金融科技公司 Monerium 也在 Noble 區塊鏈上推出了歐元穩定幣 EURe，這是 Cosmos 生態系統中首個原生歐元穩定幣。

二、爲何巨頭布局穩定幣鏈？

全球銀行和傳統金融巨頭正積極將區塊鏈技術和穩定幣融入其產品，穩定幣軍備競賽已然开啓。隨着美國參議院通過《GENIUS法案》來監管穩定幣，這一趨勢正在加速發展。

1.監管環境向好

2025年已然成爲穩定幣政策的分水嶺。美國《GENIUS 法案》、香港《穩定幣條例》爲穩定幣監管制定了明確框架，直接推動市場從 “野蠻生長” 轉向 “合規競爭”。

特朗普曾指出：穩定幣是金融科技領域的革命，穩定幣法案是對加密貨幣的重大認可；美聯儲理事沃勒表示：穩定幣爲支付系統帶來競爭，但並不認爲它們構成威脅；美聯儲穆薩萊姆認爲：穩定幣在支付領域是一項有趣的創新，建立監管框架是件好事，穩定幣可能成爲支付的重要組成部分；美國副總統萬斯表示：一旦《GENIUS法案》實施，有望大幅擴大穩定幣作爲數碼支付系統的應用，爲數百萬美國人提供便利。同時，這也將保護幣持有者並增強市場的透明度。

2.市場需求增長

渣打銀行曾預測：目前，穩定幣佔所有區塊鏈交易費用的40%，而以太坊則佔據了所有穩定幣的一半以上。到2028年底，穩定幣行業將增長約8倍。

Coinbase最新研究顯示，穩定幣正成爲金融未來的核心驅動力。2024年12月和2025年4月創下歷史最高月交易量記錄，分別達7190億美元和7171億美元。2024年穩定幣年交易總量達27.6萬億美元，超過Visa和萬事達卡總交易量7.68%。鏈上活動的興起和全球應用的加速，標志着貨幣演變的根本性轉變，而穩定幣正成爲主要的催化劑，推動現實世界的使用案例。

3.搶佔行業話語權

據GLG Research數據顯示，近五分之一的《財富》500強企業高管將鏈上項目視爲公司战略的重要組成部分，這一比例同比增長了47% 。穩定幣鏈的布局本質是爭奪 “記账權”、“鑄幣權”。巨頭們通過布局穩定幣鏈，可以從“加密市場參與者” 升級爲 “加密規則制定者”，最終在重新洗牌的金融體系中佔據核心位置。

Circle 的 Arc 通過 “Malachite 共識機制” 和 “USDC 原生 Gas 設計”，制定了穩定幣鏈上 “低摩擦結算” 的技術標准，其他機構若想接入 USDC 生態，需遵循 Arc 的跨鏈接口和手續費規則；Tether 的 Stable 以 “USDT 作爲原生 Gas” 和 “零費用轉账” 爲核心特徵，倒逼其他穩定幣鏈不得不跟進類似機制以保持競爭力，間接將 USDT 的使用習慣植入行業標准；Cosmos 的 Noble 依托 IBC 協議，成爲跨鏈穩定幣流轉的 “樞紐節點”，其制定的 “跨鏈資產驗證規則” 已被 Cosmos 生態內 20 + 應用鏈採納，主導了該生態的穩定幣跨鏈標准。

結語

隨着監管信號不斷明晰、市場需求增長，巨頭們對加密領域的探索已經不止於發行穩定幣，還將目光望向了更爲遠大的理想——开發穩定幣鏈。這場圍繞穩定幣鏈的競爭，不僅是巨頭們對未來金融話語權的爭奪，也是一場引導加密技術與傳統金融實現更深度融合的偉大試驗。