從擺脫麻煩到涅槃新生 看懂Polymarket的未來之路

鄧通，金色財經

Polymarket 去年憑借准確預測了美國總統大選結果火爆出圈：在大選過程中，當各民調機構給出的民調數據顯示特朗普與哈裏斯勝算在五五开時，Polymarket 平台上特朗普的勝率一直大幅領先對手，最終特朗普贏得大選，Polymarket 准確預測了這一結果。

近日，據官網信息，Polymarket已开放2028年美總統大選預測，目前該預測已吸引超110萬美元參與。JD Vance以28%的勝率領先，排名第二的是民主黨候選人Gavin Newsom，現任總統特朗普勝率僅3%。

除开放2028年美國總統大選預測外，Polymarket 還在構思發行自有穩定幣。在美國司法部結束調查後，預測市場 PolyMarket 收購了一家交易平台並恢復在美國的運營。

從擺脫麻煩到涅槃新生，Polymarket 的系列新動作背後有何深意？

一、擺脫麻煩：美國司法部結束對PolyMarket的調查

2024年11月7日，法國國家博彩管理局（ANJ）審查基於加密貨幣的預測市場平台Polymarket的運營情況，以確定其是否符合當地規則。

2024年11月13日，美國FBI扣押了Polymarket CEO Shayne Coplan的手機和電子設備。這一行動發生在Polymarket成功預測特朗普贏得2024年總統選舉後8天，FBI懷疑該平台在選舉市場中進行操控，此舉或是前政府對Polymarket的“政治報復”。

Polymarket CEO Shayne Coplan曾就平台遭美國司法部調查一事進行回應：“現任政府採取最後一搏，追捕他們認爲與政治對手有關聯的公司。 我們堅定地致力於無黨派立場，今天也不例外，但現任政府應該進行一些自我反省，認識到採取更有利於企業、更有利於創業的方式可能會改變他們這次選舉的命運。 Polymarket在本屆選舉周期爲數千萬民衆提供了價值，同時沒有傷害任何人。我們對此深感自豪。我可以昂首挺胸地說，美國的未來，尤其是美國企業家精神的未來從未如此光明。面對逆境，我們持續建設。”

隨着特朗普的上台，美國加密監管政策迎來重大轉變。美國證券交易委員會已撤銷了十幾起針對加密貨幣公司的調查和正在進行的訴訟案件，而銀行監管機構也放松了對有意從事加密貨幣活動的金融服務公司的審查。Polymarket也終於擺脫麻煩。

2025年7月15日，彭博社有報道稱，相關部門終止了對Polymarket的調查，此前調查內容爲該平台是否接受美國本土用戶的交易。美國司法部、商品期貨交易委員會和 Polymarket 的發言人均拒絕發表評論。

二、涅槃新生：Polymarket 重啓在美業務

Polymarket 最近的兩大動作分別是：收購衍生品交易所QCX、或發行自有穩定幣。在美國監管政策日漸寬松的當前，Polymarket 似乎對布局美國市場充滿信心。

1.合規布局美國市場：收購衍生品交易所QCX

7月21日，Polymarket 宣布已完成對美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 授權衍生品交易所 (QCX, LLC) 和清算機構 (QC Clearing LLC) 的控股公司（統稱“QCEX”）的收購，收購價格爲1.12 億美元。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於7月9日批准QCX運營——該交易所首次申請執照已有兩年時間。

早在2022年時，Polymarket 與 CFTC 達成和解，停止爲美國用戶提供服務。如今，Polymarket的收購之舉將重新打开美國市場——爲 Polymarket 提供了重新進入美國市場的合法途徑。此次收購標志着 Polymarket 在美國擴大其類別定義平台訪問權限邁出了重要一步，使更多用戶能夠在監管明確的情況下交易預測市場合約。

Polymarket 創始人兼首席執行官Shayne Coplan表示：“Polymarket 是全球最大的預測市場，已成爲理解當前事件概率的代名詞。需求比以往任何時候都要旺盛——不僅體現在用戶增長和交易量上，還體現在主流受衆如何轉向 Polymarket 來識別信號與噪音、偏見和猜測之間的關聯。現在，隨着 QCEX 的收購，我們正在爲 Polymarket 的回歸奠定基礎——重返美國市場，成爲一個完全受監管且合規的平台，讓美國人能夠自由地交換意見。”

QCEX 創始人 Sergei Dobrovolskii 表示：“四年多前，當我們开始申請 DCM 和 DCO 牌照時，預測市場還處於起步階段。但我們一直堅信，它有潛力改變人們獲取、理解信息以及表達觀點的方式。Shayne 在 Polymarket 打造了一種文化現象。我很高興能夠將我們兩家公司整合在一起，並利用我們在零售交易領域的牌照、技術和專業知識，幫助 Polymarket 充分發揮其潛力。”

2.着眼加密新利潤點：或推出自有穩定幣

隨着美國近期通過穩定幣相關立法，發行穩定幣成爲加密公司與傳統金融機構眼中的新利潤點。 

據知情人士透露，加密預測市場平台 Polymarket 正在評估推出自有穩定幣的可能性，目的是掌控由 Circle 的 USDC 支撐的高額儲備資金所帶來的收益。目前，該平台尚未作出最終決定，也在權衡與 Circle 達成收益分成協議的方案。 由於 Polymarket 生態系統爲封閉式，只需實現 USDC 與其定制穩定幣之間的兌換，無需面對“入金出金”的合規難題，使得發行穩定幣在技術與監管上都更爲可行。

有業內人士認爲：對於 Polymarket 來說，從監管的角度來看，發行自己的穩定幣要容易得多。“Polymarket 在其投注池中鎖定了大量穩定幣，因此他們希望通過某種機制來獲取收益。就 Polymarket 而言，它是一個封閉的生態系統，他們真正需要做的就是能夠將 USDC 或 USDT 兌換成他們定制的任何穩定幣。他們不必擔心最後一英裏的入口和出口。這很容易構建，並且易於保護和控制。”

由於 Polymarket 運營着一個閉環系統，用戶使用穩定幣交易預測市場而無需外部支付流，因此創建與美元掛鉤的原生代幣只需要很少的基礎設施變更。

通過可能推出自己的穩定幣，Polymarket 將尋求實現將價值獲取更接近應用層，這一轉變可能會重新定義基於區塊鏈的金融服務的經濟性。若未來 Polymarket 推出自有穩定幣，其影響可能遠超對平台本身的好處。它或許能夠鼓勵其他 dApp 和 DeFi 協議推出自己的原生穩定資產，從而創建一個更加細分但高效的生態系統。

還有分析師認爲，Polymarket 的穩定幣可以鞏固其在預測市場領域的地位。通過簡化交易、降低費用並可能吸引機構參與，該穩定幣可以成爲用戶對衝比特幣等波動性資產押注的橋梁。穩定幣可以加快投注結算速度，並降低第三方穩定幣的波動風險，這與 Polymarket 成爲實時數據驅動投機中心的目標相一致。此舉使平台能夠充分利用其用戶驅動模式，同時應對快速發展的行業中的運營和監管挑战。然而，挑战依然存在，如美國的監管障礙以及爲維護信任而需要透明的儲備管理等。

三、結語

Polymarket 因准確預測2024年美國大選結果而聲名鵲起，近日开放2028年美國總統大選預測的舉動展現了Polymarket將繼續深耕政治事件預測市場的決心。但在未來的發展過程中，如何實現在美國的合規發展並推出自有穩定幣、如何始終真實透明的回答民衆對公共事件的疑問都是Polymarket要繼續思考的問題。

Polymarket 的發展歷程是加密貨幣行業在復雜監管環境和激烈市場競爭中不斷探索和創新的縮影。從擺脫監管困境到重新布局未來，Polymarket 的每一個腳印都充滿了未知的挑战與意外的收獲。同時，Polymarket 也爲加密技術如何用於解決社會問題提供了範例，激勵着整個行業在更多領域進行嘗試。