Robinhood 向美 SEC 遞交 RWA 法規提案，未來有望推出 RWA 交易所

美國網路券商 Robinhood 於美東時間 5/20 向美國證交會 (SEC) 遞交現實資產代幣化 (RWA) 的法規提案，同時也透露實體資產交易所 (RRE) 的未來藍圖，試圖提升現有金融系統效率與解決各州法規碎片化的狀況，讓代幣化資產能合規上鏈。

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請確實將 RWA 視為資產，而不是衍生品

Robinhood 提案中有一項特別要點，那就是：

「希望 SEC 確實把 RWA 當作資產本體來看待，例如一顆代表美債的代幣，在法律上應該就直接等同於那張國債本身，而不是類似的 ETF 或衍生品。」

而這樣也能讓券商、機構投資人更容易把傳統資產上鏈，免去許多額外法規和稅務問題，讓代幣化資產順利進入主流金融體系。

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RRE 採用 Solana 與 Base 作為雙鏈結構，目標當日交割

Robinhood 計畫打造的實體資產交易所 (Real World Asset Exchange，RRE) 將採用「雙鏈架構」，使用 Solana 和 Base 鏈作為技術基礎。

根據技術概述，RRE 會用「鏈下撮合 + 鏈上結算」的方式來處理交易，不但能壓低交易成本、解決延遲問題，又能保有區塊鏈的透明與可追溯性。以下為技術細節：

• 撮合過程花不到 0.00001 秒

• 每秒最多可處理 30,000 筆交易 (TPS)

• 清算從傳統金融的 T+2 壓縮至 T+0，可當日交割

• 預估每年可省下約 30% 的交易成本

KYC、反洗錢系統一應俱全，與 Jumio、Chainalysis 一同強化合規

Robinhood 也表示，RRE 也會與 Jumio 與 Chainalysis 等業者合作，確保使用者資料驗證 (KYC) 與反洗錢監控 (AML) 機制齊全，打造一套完全合規的交易環境。

此外他們也建議 SEC 推動全國統一的監管標準，取代現在各州各管各的狀況，解決 RWA 市場監管碎片化的問題。

貝萊德、Telegram、阿聯房地產也來參一腳

目前整個金融與加密市場都在推行 RWA 相關應用：

• 貝萊德 (BlackRock)：於 4/30 向 SEC 提案，想要把旗下 1500 億美元的美債基金建立鏈上版本，方便追蹤持有狀況。
• 代幣化專案 Libre：於 4/30 協同 TON 推出 Telegram 債券基金，計劃將 5 億美元 Telegram 的公司債券代幣化。
• 阿聯酋地產公司 MAG 與區塊鏈業者 Mavryk 合作：簽下一筆高達 30 億美元的資產代幣化協議。

區塊鏈結算時代來臨，券商若不轉型恐被淘汰

總結來看，Robinhood 的這份創新提案，也可能顛覆傳統結算模式。假設 SEC 最終同意，未來在美國能夠看到利用區塊鏈來交易國債、房地產等現實資產。

但對於傳統券商來說，可能會面臨以下問題：

• 被迫升級自家系統

• 券商的商品設計能力、用戶體驗與托管服務若無法對接鏈上資產結構，恐被淘汰。

(Robinhood 進軍歐洲市場，計畫推出自有區塊鏈平台將美股代幣化)

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

RobinhoodRWASEC美國

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