加密ETF進展見曙光？貝萊德與SEC小組會面，提交IBIT、ETHA修訂版

資產巨頭貝萊德 (BlackRock) 又出手了！貝萊德在與 SEC 加密貨幣工作小組會面後，提交了以太坊 ETF (ETHA) 和比特幣 ETF (IBIT) 的修訂版文件，為加密 ETF 的進展增添不少希望。彭博社 ETF 分析師預期 SEC 將在今年批准實物創建/贖回的加密 ETF。

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貝萊德與 SEC 加密工作小組開會

資產巨頭貝萊德 (BlackRock) 在 5/9 與美國證券交易委員會 (SEC) 加密貨幣工作小組會面，討論了一些重要的數位資產監管議題。會議的主要內容包括：

• BlackRock 數位資產產品組合：介紹 IBIT、ETHA 以及 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) 的市場發展情況。
• 質押 (Staking)：討論如何在監管框架內處理質押機制，包括支持具備質押功能的 ETP (交易所交易產品)。
• 資產代幣化 (Tokenization)：探討如何在聯邦證券法規框架內推動證券代幣化的發展。
• 加密貨幣 ETP 核准標準：包括核准加密貨幣 ETP 的特定標準，以及針對發行人的潛在過渡性監管框架。
• 加密貨幣 ETP 的選擇權：討論建立適當的持倉和行使限額標準，並考慮底層資產的流動性門檻。

這次會議由 BlackRock 公司的監管事務、數位資產以及法律合規專家代表出席。

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貝萊德隨後提交 ETHA 和 IBIT 的修改文件

貝萊德隨後更新了其以太坊 ETF (ETHA) 和比特幣 ETF (IBIT) 的修訂版文件。

根據彭博社分析師 James Seyffart 的推文，文件主要增加了允許在經美國證券交易委員會批准的情況下進行實物創建/贖回。而彭博社之前預期 SEC 將在今年批准。

NEW: Amended S-1 just dropped for BlackRock’s Ethereum ETF — $ETHA. Looks like the main change is added language around allowing for in-kind creation/redemption when approved by the SEC.

(@EricBalchunas & I expect SEC approval for in-kind at some point this year) pic.twitter.com/HWkTfrDNsJ

— James Seyffart (@JSeyff) May 9, 2025

另外，其比特幣 ETF IBIT 則是增加了一些關於量子計算風險的新內容。而在今年一月初，納斯達克 (Nasdaq) 也已替其提交文件，希望能允許貝萊德的比特幣現貨 ETF (IBIT) 進行實物，也就是比特幣的贖回和創建。

以實物贖回和創建的 ETF 的交易效率理論上應該更高，以黃金 ETF 為例，多數的發行商都是選擇實物模式，流程也相較簡單。若能順利轉換，應能增加 ETF 的效率和節省成本。

(圖解 ETF｜SEC 偏好的 ETF 現金模式，與貝萊德比特幣實物 ETF 有何不同？)

貝萊德出手，新型加密 ETF 推出有譜？

身為全球最大資產管理公司的貝萊德，其資產管理規模高達 11.58 兆美元。比特幣現貨 ETF IBIT 資產規模達 629 億美元，以太坊 ETF ETHA 資產規模為 26 億美元。

當初多家資產管理公司提交比特幣現貨 ETF 申請，並與 SEC 交手多年都未成功，直到貝萊德的加入，才讓一切順利且快速的進行。如今貝萊德再度出手，似乎又為加密 ETF 的進展增添不少希望。

貝萊德近期也計畫透過 BNY Mellon（紐約梅隆銀行）發行分布式帳本技術（DLT）股份，將其規模達 1500 億美元的貨幣市場基金搬上區塊鏈，進一步落實代幣化資產的應用。

(貝萊德要發幣？1500 億美元貨幣市場基金擬用 DLT，與 BNY Mellon 合作推出代幣化股份)

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。

Eric BalchunasETHAIBITJames SeyffartSEC貝萊德 (BlackRock)

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